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隨著雙職工家庭增多，托育需求激增，且政策利好頻出，原本應該乘風而起的賽道卻沒能在資本市場掀起大的波浪。這是為什么？

 

1、熱起來的托育賽道淡定的資本市場

據廣證恒生發布的報告分析，我國托育市場潛在需求率超30%，但實際滲透率僅在5%左右，增長空間巨大，預計2020年托育市場規模約980億元。眾多早教機構紛紛跨界布局托育，原本純托育機構也逐漸融合了早教課程，早托一體的機構在市場上逐漸增多。

同時，由于托育年齡段的孩子太過年幼，離家近的社區托育成為新風口，很多創業者響應“最初一公里”的需求，社區托育中心遍地開花，使本就集中度不高的托育賽道更加分散。

據不完全統計，僅2019年新增的早教&托育中心約1964個。其中經營托育業務的1528個，經營早教業務的489個，營業范圍同時包含早教&托育的合計53家。江蘇、廣東、上海等南方地區的熱情最高。

而在今年，這一數據更是大幅增長。幼教觀察通過企查查統計數據得到，截至今年12月9日，經營范圍包含托育服務的新增注冊企業，且狀態為存續超過1.2萬家，較去年增長了五倍還多。不過公司注冊資本在500萬以上的只有724家，約70%的公司注冊資本在100萬以下。

然而融資情況與旺盛的需求和機構的創業熱情卻不成正比。

2019年是托育行業發展教育快速的一年，國家指導意見和配套政策陸續出臺，地方政策也推出了一系列政策支持托育行業發展。據廣證恒生統計，這一年，托育賽道融資事件數量突破個位數，拿到14筆融資，融資金額也較2018年翻了將近一倍，超過4.5億元。

其中B輪及以后輪次的融資和戰略投資最多，且都集中在積木寶貝、茂楷和樂融兒童之家這些成立較早，有影響力的品牌。出手的不少是有早教和K12背景的公司，通過投資合作拓寬早教課程的開展渠道。

而來到今年，生育意愿下降、國家放開生育政策成為熱點話題，國家多次下發托育行業指導文件規范機構管理，各地出臺文件對增設托位進行資金和人才支持。

但需求和政策利好只是行業內部的狂歡，資本市場的態度反而不及往年。據幼教觀察不完全統計，截至發稿，國內托育行業融資只有7筆，除去未披露的融資金額外，截至12月9日，托育賽道今年融資總額超過2億元，較往年也有下降。

 

2、托育機構為何融不到錢？

首先，疫情是任何線下行業繞不過去的問題。

受疫情影響，消費者對幼兒安全考慮，導致返托率下降，退園率上升。

據杭州一從業者表示，“因為疫情影響，3個月無法招生，即使疫情結束后，至少會有2~3個月的恢復期。但在此期間，原有的生源也在流失，而一些孩子到了一定的年齡則會進入幼兒園。”同時，紐諾教育集團創始人王榮輝也曾在母嬰實戰大課上表示：“市場上80%的托育機構是18年或19年開始開設的，這意味著這些托育機構并未完成回本期，賬面上的資金是不足以支持三個月的。”

資金斷裂對很多機構都是巨大的風險，托育機構在人力和房租上成本支出已占到運營總成本的70%以上。此外，每年的3~6月是托育的黃金期，如今已經到年尾，很多地方還是斷斷續續出現疫情。托育在下半年仍然面臨流動資金不足的風險。

政策利好難抵殘酷的市場環境，前景再光明也難以在當下說服投資者。

第二，是政策影響。

2019年4月國務院辦公廳正式發布的《照護服務發展的指導意見》指出，在該實施方案發布兩年內，中央及地方政府將對各省市試點城市提供用地、建設、財稅等全方位政策支持，優先支持普惠性嬰幼兒照護服務機構，以擴大普惠性托育服務有效供給，滿足家庭多層次、多樣化托育服務需求，由此普惠性托育園的運營成本有望進一步降低。

今年各地也紛紛發文鼓勵建設普惠性托育試點。以上海為例，今年9月上海人民政府辦公廳發文表示，未來三年，上海將繼續每年新增至少50個普惠性托育點，到2022年，力爭全市一半以上的幼兒園都開設托班，同時，到2022年底，上海全市所有街鎮普惠性托育點覆蓋率不低于85%。

根據iiMedia Research (艾媒咨詢)，目前托育市場收費普遍在5000元/月左右，而大部分中國幼兒家庭可接受最高費用在4000元左右。普惠托育試點的建設將會大大影響民辦托育試點的競爭優勢。

同時，托育產業在我國尚處于起步階段，在商業模式和經營管理上還需要繼續摸索。從事對嬰幼兒的看護工作也面臨著很高的經營風險。此外，我國出臺的針對托育機構運營、管理的指導意見對該行業影響較大，目前更多監督管理的相關細節還不明朗，資本更多的是持觀望態度。

那么，在各地普惠托育試點的推行下，民辦托育園的機會在哪里呢？

據鯨媒體梳理，目前托育機構按收費水平主要分三類。一類是收費15000元/月左右，教育體系相對完善，可以實現個性化教育；二類是收費在5000元/月左右，雖然帶有教育服務功能，但是缺乏系統性；三類是收費在3000元/月以下，只提供托管服務。

如今，早教與托育的融合是這一賽道的發展趨勢。普惠托育中心能夠保證基本的幼兒托管需求，但受成本限制，很難達到與民辦機構媲美的完善的早教體系，這就是擁有早教課程內容的茂楷、愛樂祺等機構的優勢所在。因而我們發現以下幾個機會點：

1） 托育+早教+親子綜合服務模式

良好的單店模型是未來拓張的基礎。與廣證恒生測算，不考慮稅收優惠下，托育機構在90%滿園率的情況下，投資回收期約 26.13 個月，凈利率 12.89%。

因此，能夠充分利用場地空間、以及現有用戶資源，提升單個用戶生命周期價值可以將毛利的數值進一步提升。

一般來說，托育和幼兒園時間都為周一到周五，而空出來的周六日確是早教機構們的運營高峰期。大部分父母都會帶著寶貝在周末參與早教和親子課程中。因此托育不僅僅是托育，在師生關系運營良好基礎上，可以同時承擔托育+早教機構的雙重身份。

2） 托幼一體化、社區化

隨著普惠性政策想社區托育傾斜，托育社區店將成為主流。據《關于養老、托育、家政等社區家庭服務業稅費優惠政策的公告》顯示，社區托育免征增值稅，并減按90%征收企業所得稅。其中社區托育機構定義其為在社區依托固定場所設施，采取全日托、半日托、計時托、臨時托等方式，為社區居民提供托育服務的企業、事業單位和社會組織。

而2020年80%覆蓋率的普惠幼兒園大多具有盈利難的困境，將托育和幼兒園功能合并的機構將更多出現。托育機構可以給幼兒園更多創收，降低虧損。

不僅如此，面向本單位職員的企業托育園業態也逐漸受到關注。比如京東幼兒園“初然之愛托幼中心”在2017年4月就開始營業為本單位的 4 個月-2 歲的孩子提供免費的托育，寶寶們提供的母嬰產品也都是免費的。

另外，一些傳統的做托育的機構也開始逐漸效仿 Bright Horizon，面向企業提供托育服務，如凱瑞寶貝則已經獲得聯合利華委托 籌建并管理運營該企業園，為職工子女提供專業的托嬰托育服務等。

上述趨勢之下，托育機構在經營過程中，還需要注意三點：

1、選址

好的地址就成功了一半。托育機構要著重考察1.5公里范圍內的社區分布、人流潮汐、競爭機構和異業機構等。并且將房租成本控制在整體運營成本的三分之一，過高的房租會導致整體現金流壓力巨大，且要不斷提高坪效。

2、服務流程標準化：

如果想要做大規模，標準化就不可避免。

不管是教學內容還是運營流程，標準化可以讓復制變得更加容易。當然現在一些高端的托育園，教學內容只出一個大綱，園長和老師可以根據孩子的個性進行個性化調整和創新，不過這個模式比較適用于高端托育園。

3、品牌和口碑

在流量資源越來越稀缺的時代，好的品牌就是巨大的流量入口。

面對面接觸的老師和學生，很容易建立起信任和情感。因此托育園要在品質做好的基礎上，注重口碑傳播。

不僅如此，在競爭者越來越多的情況下，要強調自身的特色和定位，找準品牌營銷點，讓用戶形成記憶點，最終打造出自己的品牌特色。

托育行業目前仍處于探索發展期，大量需求還未被滿足，巨大潛力尚待挖掘。因此，創業者們要嚴格把控自身現金流，小步試錯，不斷提升服務質量，提高營業收入。即使未來做到85%的普惠率，托育行業依然有金礦可挖。

 

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本文轉自【中國教育裝備采購網】，由CPE中國幼教展組委會整理編輯。 CPE中國幼教展2021年10月19-21日上海開幕，掃描二維碼關注我們。